国信证券：工程机械行业1月销量开局良好

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国信证券：工程机械行业1月销量开局良好

　　国信证券22日发布工程机械行业月报表示，淡季不淡，1月销量开局良好，维持工程机械板块“谨慎推荐”评级，具体如下：

　　新年开局良好，1 月销量同比增长喜人

　　2010 年行业形势开局良好，1 月份主要工程机械产品销量同比增速均超过或接近100%，创多年新高，这虽然跟去年同期基数较低有较大关系，但增势仍相对超预期。其中，1 月挖掘机行业整体销量同比增长251%，柳工同比增101%，三一同比增418%，山河智能同比增59%；1 月装载机行业整体销量同比增长190%，柳工增169%，厦工增306%；推土机同比也维持较快增长，行业整体同比增长90%，山推同比增96%。

　　环比销量小幅下滑

　　环比来看，主要产品1 月销量同09 年12 月有小幅下降，其中1 月挖掘机行业整体销量环比小幅下降8%，柳工环比降31%，三一环比降3%，山河智能环比降19%；装载机1 月行业整体销量环比降27%，其中柳工降48%，厦工增9%；推土机行业整体销量环比增长1.45%，山推增16%，表现相对突出。

　　行业出口环比有明显回落

　　由于09 年12 月份行业出口表现较好，10 年1 月行业出口销量明显回落。其中装载机1 月出口量环比下降44%，降幅较大；挖掘机1 月出口量环比下降也达45%；而推土机表现相对较好，1 月出口量环比仍小幅增长8.28%，但增速也有所降低。

　　维持工程机械板块“谨慎推荐”评级

　　由于淡季及春节因素影响，国信证券预计2 月份行业销售情况仍将相对平淡，与去年情形不同，1 季度行业销售高峰将出现在3、4月份，之后随着宏观调控的效应逐步体现，行业销售可能逐步回落。国信证券维持2010 年行业景气前高后低判断，仍维持工程机械板块“谨慎推荐”评级，建议重点关注一线龙头公司三一重工、中联、徐工科技以及二线龙头的山推股份、安徽合力。

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